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精锻科技:业绩预报点评:受国内行业影响营收

作者:admin 发布时间:2019-03-21 14:58

  ▓秒速赛车开奖官网1)营收增速比拟前三季度收窄,同比增加约12%,则全年营收约12.64 亿元, 此中,Q4 约3.11 亿元,同比下降约5.18%,受国内汽车产销下滑影响较大, 出格是宁波电控业绩未达预期。全年国内收入增速收窄至约10%,而国外增速仍达约23%。2)按照预告,Q4 归母净利润约0.61 亿元~0.71 亿元,同比增加约-10%~4%,比拟前期收窄较较着,对应净利率约20%~23%,比拟同期仍较为不变。

  履历了2016 年以来的业绩高增加后,在2018 年汽车行业初次呈现产销下滑的环境下,将来公司的成长机能否持续以及新的增加逻辑在哪?我们阐发次要有以下几点:1)短期看,我们认为,公司在手订单仍将可以或许支持公司业绩实现高于行业的增加。2)中期看,起首,按照次要次要整车厂客户环境,我们认为, 公共、新能源汽车传动系统丰田等次要客户接踵进入或即将进入在华新产物周期,产销增加无望好于行业,将来公司配套无望受益;其次,公司连系齿、新疆时时彩开奖官网新疆时时彩注册轴、离合器环节零部件等新产物曾经获得公共等次要客户的连续承认,跟着公司持续勤奋开辟新项目, 将来公司连系齿及其他营业无望持续放量增加,接力差速器齿轮成为公司下一个增加点。3)持久看,为连结中持久合作力和成长性,公司积极紧跟汽车行业节能减排的成长趋向,加大研发力度,在VVT、新能源汽车电机轴、新能源车传动系统小总成、轻量化精锻件制造、新能源汽车环节零部件等范畴进行结构, 并取得必然冲破,比现在年上半年新能源车差速器总成收入同比增加67.52%。我们认为,跟着对应项目投建完毕并逐渐打开市场,将来公司无望乘着新能源汽车市场快速成长以及节能手艺渗入率持续提拔的大潮实现快速增加,从而成为中持久的增加点。

  考虑到汽车行业产销预期不乐观,我们下调公司盈利预测:估计2018-2020 年公司EPS 别离为0.73/0.82/0.98 元/股,对应2019/2020 年PE 为15/12 倍,公司评级由“买入”下调至“增持”。

  风险提醒:汽车产销持续低于预期;产能瓶颈及新项目进度低于预期;成本费用增加超预期;汇率风险;经贸摩擦风险



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